소개글

* 전략 3과 전략 4를 비교 분석하여 MM의 제 1원리를 증명하라.

2021년 2학기에 재무관리를 수강하며 제출했던 두 번째 과제입니다. 최신자료이며 만점을 받은 자료입니다.

이 자료를 이용하시는 모든 분들이 좋은 평가를 받으시길 기원합니다.

목차

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본문내용

MM의 제 1명제는 ‘완전자본시장하에서 기업의 가치는 그 기업의 자본구조와 무관하다.’는 것을 말한다. 이 원리에 따라 만약 완전자본시장하에서 자본구조 외의 다른 조건은 모두 동일한 두 기업 U와 L기업이 있다면 두 기업의 가치는 이론적으로 같아진다. 이 명제는 투자자가 두 기업에 각각 다른 전략으로 투자를 하는 상황을 가정해 봄으로써 증명할 수 있다.
앞서 언급한 예시에서 기업 U는 자기자본만으로 구성되어 있고, 기업 L은 이자율이 k_B인 타인자본과 자기자본을 함께 사용하는 기업이라고 가정하고, 임의의 투자자가 기업 L 주식의 10%를 매입하거나(전략 3), 기업 U 주식의 10%를 매입하고 기업 L 부채의 10%를 이자율 k_B에 개인적으로 차입했을 때의(전략 4) 효과를 비교해보자.

참고 자료

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